הסכם הצבעה היוצר שליטה בחברה אינו אפשרי ללא הצעת רכש ביום 23.7.2001 פרסמה רשות ניירות ערך את עמדתה, לפיה "הסכם הצבעה היוצר שליטה בחברה אינו אפשרי ללא הצעת רכש" (להלן: "עמדת רשות ניירות ערך") (להשלמת התמונה, ראו גם: החלטת רשות ניירות ערך 102-2 בעניין "הסכמי הצבעה חלקיים"). במסגרת זו, קבעה הרשות כי התקשרות בהסכם הצבעה, אשר בעקבותיו שניים או יותר "יחזיקו יחד" בלמעלה מ-25% או 45% מזכויות ההצבעה לראשונה בחברה מחייבת הגשת הצעת רכש מיוחדת. זאת מאחר וחרף העובדה שלשון סעיף 328(א) לחוק החברות נוגעת לרכישה שכתוצאה ממנה תיווצר שליטה בחברה, הלכה למעשה, גם התקשרות בהסכם הצבעה כנ"ל מעוררת את אותם קשיים איתם נועד מנגנון הצעת הרכש המיוחדת להתמודד. כאמור, עיקר עניינה של הצעת הרכש המיוחדת הינו בתוצאה - היווצרות שליטה או ביצור שליטה לראשונה בחברה, ולא באופן בו נוצרת השליטה. הדרכים ליצירת שליטה בחברה הן רבות ומגוונות, ועמדת רשות ניירות ערך נועדה למנוע את עקיפת הוראות סעיף 328(א) לחוק החברות בנקל, באמצעות יצירת שליטה או ביצור שליטה בדרך אחרת מלבד רכישה, בניגוד לכוונת המחוקק ולתכליתו של החוק (ראו: תאגידים וניירות ערך, בעמ' 730-725). חוזהדיני חברותהצעת רכש